阿里使淡马锡的目光投向中国互联网公司

发表于:2016-02-23

阿里使淡马锡的目光投向中国互联网公司

本周二(2月16日),新加坡主权财富投资公司淡马锡(Temasek Holdings)向美国SEC递交的文件显示,截至2015年12月31日该公司持有4750万份阿里巴巴ADR(美国存托凭证)。按2015年12月31日收盘价计算,淡马锡持有阿里股票市值达38.6亿美元,为其在美国资本市场持股市值最高的投资标的(排在第二的是美国电信网络运营商Level 3)。

 

由于地缘及政治关系,淡马锡对中国公司情有独钟,以投资金额而论新加坡、中国公司占比分别为三分之一、四分之一。但是在初期,淡马锡的投资对象是建设银行、中国银行这类巨头。最早进入淡马锡“法眼”的中国民营企业是阿里巴巴和土豆网。

 

在2011年财报中(财年截至日为3月31日),淡马锡披露分别向这两家公司投入5000万新元。2012年、2013年淡马锡一边继续投资建设银行、工商银行、中国平安、中信证券及昆仑能源(中国石油子公司),一边想尽办法增持阿里巴巴(增持的股票来自雅虎及阿里职工)。淡马锡绝少进行这样琐碎的交易。与国资委直接沟通,一掷数十亿买入中国XX银行才是他们的一贯风格。

 

其间,淡马锡还投资了汇源果汁和世纪互联。回过头来看,这两单投资的收益一般般。

 

2014年9月阿里巴巴IPO时,淡马锡透过全资子公司持有的100多万股市值已经超过1亿美元。淡马锡没有减持反而大幅增持。根据其向美SEC提交的报告,到2014年末持有阿里股票增至1070万份ADRs。

 

在2015年财报中(截至到2015年3月31日),阿里成为淡马锡投资组合的亮点。同时,这份财报亦披露减持了少量建设银行和阿里巴巴。

 

                                                    (摘自《淡马锡年度报告2015》)

 

2015年下半年,阿里股价一度大幅下跌,淡马锡勇敢“抄底儿”,年未持有4750万份ADRs,较2014年末的1070万份ADRs增加344%。上半年减持、下半年增持,这是做波段呀,做得好理论上可以赚到37.3%的差价!

 

根据淡马锡向美国SEC提供的报告,其在2015年未出售了约54.9万份阿里ADRs,减持比例为1%。顶尖投资机构真是沉得住气,换一般股民赚30%得减持99%以上,最多留一手(100股)做纪念。

 

值得注意的是,淡马锡已经投资了京东和途牛。中国银行业大举引进外界,低价抛售股权的时代已经过去。从投资阿里尝甜头的淡马锡,认识到中国经济的活力在民营企业,而潜力最大的无疑是互联网公司。尽管投资世纪互联谈不上成功,淡马锡的目光还是被引向中国互联网公司。

 

2014年9月阿里刚刚上市,虎嗅《阿里上市对中概股的深远影响》一文认为:

 

阿里虽然抽走(募集)了200多亿美元,却会引来数倍于此的资金参与中概股投资。这些资金不是来炒网秦的,它们是冲优质、大市值、行业龙头公司来的,百度、京东、奇虎360、携程们的受益会比其它企业高。

 

2015年3月,虎嗅《阿里IPO半年后,再看中概股受“阿里效应”影响几何》一文称:

 

估值不是非此即彼的,高估阿里不意味着低估唯品会,买入阿里亦不需要先抛掉京东。说到资金,美国其它投资机构和个人不算、世界各国涌入的资金不算,仅美国养老基金的资产就超过20万亿美元。

 

估值最终还是以业绩为基础,心理作用、资金面的影响都是暂时的。阿里融资上百亿、市值几千亿,唯品会该涨照样会涨。如果唯会品的利基被动摇,股价就会大跌,与阿里上市无关。

 

回过头看,阿里果然引来国际顶级投资机构,使其它中概股受益,而唯品会亦因为自身的原因大跌。

 




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